尽管尚需时日方能确定谁在次贷危机中损失最惨重，但瑞银集团（UBS）无疑站在风口浪尖。4月份，该公司公布了长达50页的“瑞银关于资产冲减的股东报告”，并在文件中坦承其在公司治理、组织结构、风险管理等方面因失误导致了巨额损失。咨询公司Celent驻伦敦的资深分析师库比拉斯·丁（Cubillas
Ding）表示：“瑞银提升了披露透明度的门槛。”
瑞银在私人银行领域表现稳健，其股东已习以为常，因此，对该集团涉足投资银行领域后出现的剧烈波动，瑞银可能深感有责任予以澄清，以安抚震惊的股东。同时，瑞银可能也认为目前是坦白认错的好时机。TowerGroup证券及投资主管罗伯·赫加蒂（Rob
Hegarty）指出：“毕竟，当资产冲减高达70亿或80亿美元，而别人连眼睛都不眨的时候在历史上并不多见。”
瑞银的行动之一是对风险管理的重视程度焕然一新。尽管目前还没有美国公司效仿瑞银详解铸就大错的原因，但有些企业已经开始采取措施强化其风险管理部门。宾西法尼亚大学沃顿金融机构研究中心的主管、经济学教授弗朗西斯·迪博尔德（Francis
Diebold）认为，迄今为止，风险管理“一直停留在数字游戏层面”，只是对单项投资组合的预期收益率进行简单量化。但迪博尔德说，风险管理实际上应该扩展到更宽广的领域，涵盖交易中的激励机制和交易结构等。
迪博尔德补充说，推动监管模式向原则性监管转变的努力，也许将被证明至关重要。他指出：“现在就预测结果为时尚早，但争论将客观存在，也值得我们深入探讨。瑞银所经历的这些问题非常有意义，对未来的全球金融监管大有启发。” |
