受到次级债影响的美国经济面临衰退的风险，2008年全球金融市场开年的颓势也影响到了国内股市，衰退的美国经济是否会对中国的出口乃至中国经济增长造成冲击？中国自身陷入的高通胀、本币升值压力以及资产泡沫等诸多问题又如何有效解决？

首先，对于中国经济可否与美国为代表的世界经济脱钩问题，持肯定态度者的依据在于中国的潜在内需、大多数新兴市场的快速增长以及雄厚的外汇储备。否定方则指出中国是全球化和金融创新的受益者，对外贸易依存度（出口占GDP的比重）已超过70％，绝对的脱钩根本不可能；如果美国的消费疲软，必然会减缓中国经济的增长。

影响不仅局限于出口，美国对其他市场进口的减少也会间接影响到中国的投资和消费。如果今年中国出口增长下滑到15％－18％，对GDP的负面效应将会达到2％左右。假使当前政策的焦点是抑制投资过热及外部输入通胀，经济增长少两个百分点倒也无妨，但这将以牺牲就业为代价。同时，许多企业前两年的高速投资积聚了过度的产能，为了减少库存将会选择适当降价、而非减少产量，这在降低通胀的同时也会降低就业率。

另外，当某些产品的有效汇率上升20％（人民币升值加上出口退税调整等综合因素），企业利润也将受到挤压；加上今年政府在减排、新劳动合同法以及对银行贷款总额控制等领域的宏观调整，对企业改善盈利状况无疑是雪上加霜。与此同时，中国的宏观调控与国际环境日益呈现出不合拍；就在香港恒指狂泄1300点的同一天，中国再次上调了存款准备金率。这一方面说明中国货币政策的行政味道浓重，并且相对滞后；另一方面亦说明政府对外围经济放缓速度的低估。

综上，中国目前宏观经济政策面临的风险如下：一、低估了全球经济放缓的速度而一味紧缩银根，一旦紧缩政策的负面效应凸显，调控又将措手不及；二、与“和谐社会”相关的某些政策可能给公司盈利带来负面影响；三、财政政策过分偏重通过政府支出启动内需，而不是通过减税的形式来弥补工薪阶层及低收入者受食品价格上涨而蒙受的损失。

这些都值得政策制定者深思，也应为企业管理者熟虑。